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时间:2019年03月21日 01:10 信息来源:大发快三如何预测

证券时报网(www.stcn.com)04月24日讯

马应龙:依托肛肠用药领导品牌构筑肛肠健康平台

研究机构:国信证券

业绩稳定增长:16 年营收+18%,归母净利润+12%

2016 年全年营收21 亿元(+17.9%);净利润2.5 亿元(+12.1%),业绩保持稳定增长趋势。分产品来看:痔疮类药品6.38 亿元(+9.5%)、非痔疮类药品3.12 亿元(+18.4%)、医药流通10.17 亿元(+22.3%)、医疗诊断1.39 亿元(+19.6%)。2017 年一季度营收3.86 亿元(-18.9%),净利润8670 万元(+8%),扣非后净利润8030 万元(+13.2%),一季度营收降低与并表范围减少有关,且成本下滑大于收入下滑。其中母公司收入2.4 亿元(+16.6%),毛利率相比同期提高2.5%,医药工业稳定增长。

肛肠药品品牌价值凸显,增长稳健

公司治痔类产品收入6.38 亿元,在国内痔疮用药零售终端市场占有率达48%,稳居肛肠治疗领域领导品牌。其中马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓是公司核心产品,品规丰富,价格低廉,在治痔类产品中具有绝对竞争力。根据公司2.9公告,马应龙麝香痔疮膏(10 克装)供货价格上调幅度为18%。 我们预计痔疮膏其他品规也将陆续同步提价,并存在未来持续提价可能。由于公司核心产品疗效好,需求刚性,可确保提价后销售维持稳定,大幅助力业绩提升。

依托肛肠品牌优势,积极开拓肛肠诊疗服务

公司通过旗下子公司开展医院诊疗业务,目前控股和经营20 家肛肠专科连锁医院和肛肠诊疗中心,依托品牌优势、终端渗透和资源整合加快诊疗业务扩张。

拓展新型销售模式,药品商业领域增长迅速

医药流通领域较上年增长22%,主要由于公司积极拓展销售模式,自动售药机和网上药店(同比增长43.7%)等新型药品零售规模持续增长。

风险提示

行业政策风险、提价不达预期等。

投资建议

公司为肛肠健康领域龙头公司,主产品存在持续提价预期,细分领域中品牌知名度高, 需求刚性。我们预计公司17-19 年收入24/28/32 亿元,EPS0.66/0.76/0.83 元,对应股价PE 为36/31/27X,首次覆盖,给予买入评级。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)04月24日讯

中兴通讯:筹备股权激励,消除市场担心

研究机构:华泰证券

中兴通讯筹备股权激励,符合市场预期

2017 年4 月20 日,中兴通讯股份有限公司公告正在筹划A 股股权激励事项,于2017 年4 月20 日上午开市起停牌,停牌时间不超过5 个交易日。

随着公司2016 年年报公布,公司上一期股权激励已经全部落地。公司在这个时点筹划新一期股权激励计划符合市场预期。大发快三全天开奖结果

步入4G 后5G 前,业绩预期消除市场担心

通信行业步入4G 后5G 前,运营商资本开支持续下降造成市场对于公司经营业绩的确定性存在担心,特别是龙头企业受到行业趋势性影响十分明显。

公司此前公布一季报业绩,报告期内实现营业收入257.45 亿元,同比增长17.78%;实现净利润12.14 亿元,同比增长27.81。我们认为公司将在2017年全年维持一季度增长态势,我们与市场不同的逻辑有:1、三大业务精耕细作,支撑业绩持续增长;2、5G 研发优势显现,核心产品受追捧。

与众不同的逻辑1:三大业务精耕细作,支撑业绩持续增长

2017 年公司运营商业务将受益于传输网建设投资的逆势增长和欧洲市场的份额提升;消费者业务在与美国商务部达成和解以后,公司市场份额得到有效恢复并进一步聚焦中端机市场;公司在政企业务方面拥有从智慧城市工程总包到NB-IoT 芯片生产的产业链整合能力,拥有打造智慧城市标杆银川的成功经验。我们认为通过对三大业务的精耕细作,公司未来业绩增长具有确定性。

与众不同的逻辑2:5G 研发优势显现,核心产品受追捧

2016 年中兴通讯获得PCT 国际专利申请全球第一,领先于华为、高通等国际巨头。公司累积5G 专利申请已超过1500 件,首创Pre5G MassiveMIMO 基站已在中国、日本实现规模商用在全球30 个国家部署了40 多个Pre5G 网络。2017 年,中兴通讯成功推出基于FDD 制式Massive MIMO产品,在全球最广泛的FDD LTE 网络5G 演进市场锁定了技术优势。在MWC 2017 期间,中兴又领先全球发布高低频全系列5G 基站。中兴通讯胰熳钭即蠓⒖烊经为5G 时代的到来做好了充足的技术准备。

5G 先发龙头,维持“买入”评级

由于5G 具体部署时间存在不确定性,运营商资本开支下降风险仍然存在,下调公司17、18 年的利润预测7.4%、14.3%,预计公司17-19 年公司净利润43.5/49.8/62.4 亿元,对应市盈率分别为16.7/14.6/11.7x。公司上市以来的平均PE 为27x,我乐点大发快三官网们认为公司17 年合理估值区间在20-24x,下调合理价格区间至20.80-24.96 元,维持“买入”评级。

风险提示:运营商投资不及预期,消费者业务竞争加剧。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)04月24日讯

西山煤电:山西国改核心受益标的,开启价值重估之路

研究机构;中信建投

炼焦煤龙头,以煤为基、多元发展

公司是山西焦煤集团的控股子公司,坚持“以煤为基、多元发展”,形成“煤、电、焦、化、材”协调发展的格局。主营三大板块为煤炭、焦化、电力热力,营势咝遣蚀蠓⒖烊弊呤仆颊占比分别为49%、25%、15%,毛利占比分别为85%、5%、6%,煤炭是主要盈利来源。2016 年煤价大涨,公司盈利大幅改善,归母净利4.34 亿元,同比大增208%。

煤炭业务:产销量增长&全年价格高位,板块业绩继续改善公司炼焦煤资源丰富、品质优良,有较强的市场竞争力。目前现有在产产能2960 万吨,未来随着整合矿的投产以及不受276 天政策影响,公司产销规模会超过3000 万吨;公司的洗出率和盈利能力在同比上市公司中均数一数二,核心运营能力强。未来炼焦煤和动力煤(洗混煤)价格全年高位,煤炭盈利空间同比扩大。

焦炭业务:控股公司有望减亏,参股公司有望贡献大额投资收益公司现有在产焦炭产能540 万吨,时时彩一天赚200元方法其中最大的京唐焦化可盈利近5000 万元,但西山煤气化则常年近1~2 亿的大幅亏损,预计2017年焦炭价格也将处于高位,有望实现减亏。参股的山西焦化如果完成对中煤华晋49%的股权收购,可贡献近7000 万的投资收益。

电力业务:煤价全年高位致成本上抬,2017 电力板块盈利较难公司目前共有在产的装机容量315 万千万时,另有古交三期132万千万时将于2017 年投产。公司电力业务由于常年机组利用小时数低,不能完全发挥效益,去年又因为煤炭价格大涨导致盈利大幅下降,2017 年预计电力板块盈利较难。

国企改革:山西国改不断升温,公司有望成为改革标杆山西省国改“1+7”方案预计二季度出台鸿运大发快三,山西焦煤集团作为国改试点,方案预计二季度领先其他煤企最早出台。山西国改主攻方向是混改,结合目前时点来看资产注入是最快捷最有效的途径,目前集团只有30%左右的煤檀蠓⒖烊谄教在产产能和产量在上市公司,尚有7000~8000 万吨在上市公司体外,未来资产注入空间巨大。

投资策略:维持“买入”评级

预计未来随着供给侧改革和国改推进、以及对煤炭和焦炭价格的走势判断,公司公司将以其雄厚的股东背景和资源整合预期、享受更高的估值水平,预测2017-2019 年EPS 分别为0.48、0.44、0.45 元,当前股价9.05 元,对应PE 分别为19X/21X/20X,维持维持对公司的“买入”评级。

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证券时报网(www.stcn.com)04月24日讯

濮耐股份:Q1经营回暖,股权激励护航未来增长

研究机构:兴业证券

投资要点

事件:

公司披露2016 年报及2017 年一季报,2016 年全年与2017Q1 分别实现营业收入23.39 亿元和5.76 亿元,同比分别下降16.29%和增长快三大发和值5.21%,实现归母净利润-1.85 亿元和0.35 亿元,同比分别下降318.52%和增长20.18%,基本每股收益分别为-0.21 元和0.04 元,预计17 年上半年利润增长10%-40%。公司拟每10 股派发现金红利0.2 元(含税)。

公司披露17 年股权激励计划草案,拟授予限制性股票数量为1450 万股(占总股本1.65%),其中首次授予1241.5 万股,价格为3.10 元/股,首次授予激励对象总人数为840 人。

点评:

Q1 经营回暖,收入和毛利率双提升。2016 年公司因外部环境、商誉减值计提多种负面因素下出现亏损,但Q1 公司经营出现改善迹象。Q1 营收同比+5.2%,毛利率32.7%,同比+1.0pct,环比+4.7pct,净利率达6.2%,已接近14 年景气良好时期水平。

经营现转机,股权激励推出恰到好处,护航未来增长。此次激励计划草案覆盖人员数量较上次大为拓宽,由203 人增加至840 人,将进一步促进公司治理水平的完善。首次授予的解锁条件为17-19 年净利润较16 年剔除商誉减值后的净利润增长不低于50%、80%和120%,营收较16 年增长不低于10%、21%和33%。尽管整体解锁要求并不苛刻,但体现了管理层对行业景气度回升的判断和经营持续向好的信心。

投资建议

今年耐材行业的环保整治力度空前,小产能将持续出清,从而从根本上改善行业的供需关系。我们看好本轮复苏通道以濮耐为代表的龙头企业市场份额的提升。

出于审慎原则公司16 年充分计提了资产减值损失,17 年轻装上阵,资产负债表已大幅改善,为业绩释放提供扎实基础。

预计公司17-19 年EPS 分别为0.21 元、0.29 元、0.40 元。

风险提示:钢铁产量大幅下滑、海外贸易摩擦加剧。

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证券时报网(www.stcn.com)04月24日讯

新疆众和:年报业绩大幅增长,盈利能力持续改善

研究机构:信达证券

事件:2017年4月18日,新疆众和发布2016年年报。2016年度,公司实现营业收入55.47亿元,同比下降27.28%;实现利润总额4440.51万元,同比增长1.94%;实现归属于上市公司股东的净利润3928.82万元,同比增长59.26%;实现基本每股收益0.0613元。

点评:

贸易收入下降 盈利能力增强。公司拥有全球最大的高纯铝生产基地。目前公司已建立了“能源-高纯铝-电子铝箔-电极箔”电子新材料产业链,在2014年公司还逐步发展了围绕氧化铝、铝锭、锌锭等有色金属和大宗材料的物流贸易业务。2016年度,公司实现营业收入55.47亿元,同比下降27.28%;其中贸易业务实现营业收却蠓⒖烊还略匕沧半25.95亿元,同比下降40.79%,该板块营业收入的下降也是导致公司营业收入下降的主要原因。贸易业务的毛利率历来偏低,公司减少贸易业务的开展,增加了自身的盈利能力。

产时时彩定位胆必中法品结构调整 毛利率提升。2016年公司大力降低各项生产成本,积极调整产品结构,同时开发新产品,使得电子新材料产品营业收入有所增长,盈利能力增强。2016年,公司综合毛利率同比增加了2.76个百分点。其中,高纯铝产品毛利率同比增加5.49个百分点,电子铝箔产品毛利率同比增加5.72个百分点,电极箔产品毛利率同比增加2.68个百分点。此外,受汇率变动影响,境外产品毛利率同比增长12.50个百分点。

2017年一季度业绩大幅预增。公司预计,2017年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(976.15万元)相比,将增加230%到280%。业绩增加的主要原因是铝电解电容器用铝箔材料市场需求有所回升,公司电子新材料业务实现增长;大发快三最新消息同时,公司根据生产需求提前锁定了一定数量的主要原材料采购价格,降低了生产成本。

盈利预测及评级:按照公司当前股本,我们预计公司17-19年实现EPS分别为0.09元、0.10元、0.12元,根据2017-04-20收盘价,对应PE分别为103、92、76倍,维持“买入”评级。

风险因素:电子铝箔价格大幅波动;高纯铝销售赢了5万不走倒输90万低于预期;物流产业转型低于预期;股东减持。

(证券时报网快讯中心)

证券时报反倍投绝对赚网(www.stcn.com)04月24日讯

台海核电:业绩符合预期,核电设备和材料优质标的

研究机构:东吴证券

事件:公司发布 2016 年报,营收 12.1 亿(+207.5%)、归母净利 3.9亿(+2131%),扣非归母净利 3.4 亿(+3021%)。公司拟向全体股东每 10 股派现金红利 0.91 元,以资本公积金每 10 股转增 10 股。 投资要点

合并报表范围扩大+新产品放量(核电材料)导致营收高增长 分产品看,核电站-回路主管道营收 1.5 亿元,同比+164%,占贝蠓⒖烊衿魅 13%,占比同比-2pct。其它核电设备营收 0.48 亿元,同比+126%,占比4%,占比同比-1.4pct。石油装备产品营收 1.2 亿元(新业务),占比 10%;转炉成套设备营收 1.1 亿元(新业务),占比 9%。锻造产品营收 1 亿元,同比-38%,占比 9%,占比同比-34pct。核级材料营收3.8 亿元(新业务),占比 32%;技术服务营收 1.8 亿元,同比+48%,占比 15%,占比同比-15pct;钴精矿营收 0.96 亿元(新业务),占营业收入的比重为 8%。我们认为,营收高增速的原因是德阳万达(持股比例 70%)纳入合并报表范围欢乐彩大发快三app(2016 年 9 月并表),本年度报表新产品占到营收 59%,并且订单增加拉动了原有产品的业绩。

综合毛利率 57.2%,盈利能力大幅提升,同比增加 7.8 百分点 2016 年综合毛利率 57.2%,同比+7.8pct。分产品看,核电站-回路主管道/技术服务的毛利率分别是 50%/94%,同比+5.5pct/-6.3pct。

新增产品石油装备产品、核级材料毛利率分别为 40%/73%。新增产品核级材料营收占比大且毛利率高,是拉升整体毛利率的主要原因。2016 年三项费用合计 18.33%,同比-20.13pct。三项费用率的明显变化主要是由于合并报表范围变化使得营业总收入大幅变动所致,此外在 2015 年度公司因为非公开发行股票募资导致流动资金借款增加,使得财务费用明显升高,而 时时彩技巧与攻略2016 年不存在该情况。

公司核电业务快3怎么判断大小单双进入订单确认收入高峰

2016 年中标中广核宁德二期(华龙一号)5、6 号机组反应堆冷却剂管道项目,2017 年中标“福建漳州核电工程项目 1、2 号机组(华龙一号)主管道和波动管设备采购”、“海南昌江核电厂 3、4 号机组(华龙一号)主管道和波动管设备采购”项目。我们预计,未来两年前期中标项目按照按工百分比法即将进入收入确认的高峰期。

此外由于 2016 年没有新核准核电站开工,若要完成我国核电建设中长期规划(2020 年在运和在建达到 8800 千瓦时),则 2017 年开始核电建设进程就必须加速,预计从 2017 年起核电建设将迎来高峰期(2017 年和 2018 年都有望开工 8 台以上核电淮蠓⒖烊谀睦锟纯柄组),未来几年年核电行业景气度得到保证。

非核级市场和核电后市场拓展有效

非核级市场主要依托于大型铸锻件的优势进行开拓,把市场开发立足点放在国际化大公司,如 GE 公司、法国阿尔斯通火电、阿尔斯通水电等,目前已经成为一线国际企业的供应商。核电后市场是核电发展到成熟阶段的必考课题,目前台海已获得了制造处理核电站废弃物主设备的能力,并且已经和国内一家核电工程院就该项目达成合作意向,随着后续推进,有望在该领域实现国产垄断。

盈利预测与投资建议

考虑到核电行业中长期景气度高和公司产业线范围的不断扩张,我们预计公司2017/18/19年的EPS为2.35/2.97/3.74元,对应PE分别为21/16/13X,给予“增持”评级。 风险提示:核电开工进度低于预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)04月24日讯

天润乳业:业绩持续高增长,疆外市场空间巨大

研究机构:中信建投

事件

公司公布2017 年一季度报告,报告期内实现营业收入24318.36万元,同比增长28.55%;实现归母净利润2357.78 万元,同比增长22.53%,对应EPS 为0.23 元/股。

简评

重研发,拓市场,一季度业绩稳步增长公司一季度实现营业收入24318.36 万元,同比增长28.55%;实现归母净利润2357.78 万元,同比增长22.53%。一季度公司营收和净利润均实现较大增长,原因可能为,公司于2016 年加大新产品研发力度,推出多种新品,开拓市场,2017 年一季度销量实十一选五赚钱方法现增长,是公司业绩大幅增长的重要推动力。

一季度公司整体毛利率29.44%,较上年同期下降3.53 个百分点;营业成本17158.35 万元,同比增长35.31%,营业成本增长主要是公司加大市场开拓,产品销量较上年有所增长。

一季度销售费用为3224.07 万元,同比增长29.18%,占期间费用的74.04%,销售费用变动主要原因是一季度人工费用、广告费用投入、市场拓展费用等增加所致;管理费用为881.08 万元,同比增长24.35%;财务费用为-26.31 万元,同比下降147.32%,主要是一季度公司借款本金减少,相应利息减少所致。

重点发展低温酸奶,大力开拓疆外市场

公司将继续立足以低温酸奶为核心,做强低温,做大常温,对新疆市场精耕细作,对疆外市场大力开拓,实现以产品为核心竞争力向品牌为核心竞争力的提升。公司目前拥有天润科技及沙湾盖瑞两家乳制品加工企业,拥有“盖瑞”、“佳丽”及“天润”等品牌。2016 年公司重点发展酸奶产品,推出了Hello 酸奶系列、益尊酸奶、爱魔淇、瑶一瑶等新品,同时丰富了爱克林产品系列。

未来公司将继续立足以低温酸奶为核心,做强低温,做大常温,加快新产品研发,提升公司整体业绩。牧业板块,公司在2015年完成对天澳牧业的收购之后,先后在2016 年投资设立天润烽火台、芳草天润、天润北亭等子公司,购买荷斯坦拇蠓⒖烊怕侍牛610 头,加快了公司自有奶源体系的建立。目前公司拥有规模化养殖奶牛1.4 万余头,年产优质鲜奶约5.7 万吨。未来公司仍将加快上游奶源布局,提高牛群产奶量和单产水平,保证公司生鲜牛乳的自给自足。2016 年疆外市场收入1.68 亿元,同比增长864%,2017年,公司将会继续发展疆外市场,将其作为公司发展的突破口。

盈利预测

2017 年一季度,公司大力拓展市场、推广多种新产品、营业外收入出现增长,因此公司净利润实现较大增长。

未来,公司将继续以低温奶为核心、进一步开拓疆外市场、研发新产品。同时,公司将建立食品安全全程品控制度和质量标识制度,努力提升品牌核心竞争力,有望维持利润的快速增长。我们预计公司 2017-2019 年 EPS分别为 0.98、1.23、1.54 元/股。

(证券时报网快讯中心)